好意思国1月非农办事数据将在(2月7日亚bo体育网，周五)晚北京时候2130公告，预期职位东谈主数回软至17至20万间，前值25.6万，休闲率则握平4.1%，而平均工资或握平。由于特朗普在朝后政府岗亭和推敲机构职位大幅减少，加上当年拜登政府数据存有水份契机不低（好多时候靠政府加多招聘以创造职位），新政费力场后，办事数据反应现实，线路回软并不独特。

按当年一年拜登政府下的市况线路解读，若如预期，料利好金价及股指支握减息炒作；但濒临特朗普新任政府，操作家就要提防落差情况，及非农除外的突发讯息。此外，今次好意思国劳工部会同期公告要紧数据矫正，亦有契机触发资金热诚。同期，由于金价在当年一段时候己经蓄积大齐升幅，会否出现存心东谈主士借重震仓，亦不不错冷漠。

2月7日好意思国非农数据重点：

· 暖热数据对减息预期影响，暖热阛阓热诚变化

· 寄望好意思国劳工局最新矫正，触发新行情

· 数据或反应办事阛阓或呈疲软，表面上利好金价

· 特朗普有可能预早公告数字，行情有契机预早出现

· 提防落差情况，需要救助价钱线路作说明，勿盲目受数字及阛阓热诚影响。

好意思国劳工部公布年度矫正论述或成为黑天鹅

同日公布的好意思国劳工统计局年度矫正数据备受暖热，新任劳工局局长由特朗普安排，不扼杀矫正有较大变化。2024年3月办事水平或下调约70万，低于初步料到的81.8万 ，12月办事东谈主数展望再降23.4万，2024年每月平均办事增长数将从18.2万降至14.8万，一直来说，阛阓亦以为拜登政府的办事数据存有水份。这次矫恰是把3月办事东谈主数与休闲保障计算季度打听数据校准，还涵盖企业降生和物化调和。这与好意思联储劳能源需求放缓但能因循经济的不雅点契合，或影响其货币策略走向。阛阓有说法，这份论述或反应真确的好意思国办事阛阓并不彊势，而是正在放缓中。是以，不要因为当年阛阓常说好意思国办事阛阓强势，而盲目以为数据莫得回软的契机。

新公告终值若低于18万，就是一季最低值，或者提供一定的减息炒作空间；若不测的在24万上方，则为金价带来压力

非农遵循存在预早公告契机 ！

按特朗普上一任政府的记载，曾发生屡次预早在其酬酢媒体中公告遵循的情况，行情早在财历公告前己经运行，而公告时反而出现赢利回吐的行情。操作上，要有所警惕。

非农对市况的影响力不一定如预期般弘大

操作上需要暖热非农仅仅民调数据，是以出现终值落差的契机逾越一半。是以，预期值只能以当作公告前的参考，不适息争为公告本事的入市沟通。此外，非农仅仅代表当年的经济现象，新公告的政府策略或更影响改日市况，还有突发风险酿成的资金热诚亦有契机影响力更大。是以，布非农公告后，不成掉以轻心，需要属目突发的阛阓焦点，相配是特朗普的公开谈话，对避险热诚、好意思元及好意思债息的影响，从而评估金价走向。

三种入市策略

非农遵循必须要有代表性，才会有较大的行情，即差于预期，或好于周期前值，公告值必须反应办事阛阓的现象，按当今的盘面，三种有可能发生的非农的解读如下：

1. 办事阛阓疲软（非农走差）存在契机：办事东谈主口在17万（预期）下方，休闲率在4.1%(前值)或上方，办事参与率在62.5%或下方；这情况下支握金价。

2. 办事阛阓吃紧（非农走强）存在契机，但较低：办事东谈主口在25.6万（前值值）上方，休闲率在4.1%下方(前值)，办事参与率在62.5%或上方；这情景下金价料受压。

3. 办事阛阓看护近况（非农横蛮各半）契机较大：办事东谈主口介17万至22万间，休闲率4.1%与4.2%间；这情景下，料金价以区间轰动为主。

提防资金落差盘局（不扼杀会出现数据走软，但金价受压的极度情况）

新公告非农数据当晚，出现较大的市况波动契机不低。不扼杀会出现数据走软，但金价受压的极度情况。领先，阛阓有详细性、复杂性、不可先见性及对弈性的特色。濒临金价蓄积大齐升幅，又阛阓偏向预期非农走软下，不不错冷漠因为对弈而发展落差盘局的契机。

· 数据与金价平方关联下的操作想路：相通情况下，投资者对数据落差有基本的操作融会。如果非农数据线路苍劲走好，按照一般限定，对金价会产生打压作用；反之，若数据线路差走弱，表面上对金价有一定的因循作用，这是阛阓常见的反应逻辑。

· 数据与金价走势出现落差的极度情况：实验阛阓中，资金的力量及阛阓热诚不错驾驭表面上的遵循，是以存在数据与金价走势表面上不一致的情况。按当年的本色市况，亦有出现非农数据走差，按照常理金价应该高涨，但实验上金价却可能在顷刻上升后出现回落；同期，亦有出现：非农数据走好，金价本应受压下落，可是金价却依出现上扬。这是因为在其时阛阓环境中出现了一些环节身分，影响了阛阓热诚，或有主力资力进场，破裂了数据与金价之间的惯例关联。

· 极度阛阓热诚对金价的影响：当非农数据极差，表面上是利好金价，但若数据激励阛阓心焦时，会出现资金回王的情况。大齐仓位卖出钞票，转向握有现款，金价亦会受压。不少股市大跌时，亦有出现这现象。

· 地缘政事风险对金价的影响：另一种情况，非农数据走强，表面上金价会受压下落。但如果此时发生极度的地缘政事风险，如极度军事步履，阛阓避险热诚会马上升温。这种避险需求会使金价在原来回落的情况下，重新得到因循并高涨，再次体现了数据与金价实验走势可能出现的落差。虽然，非农走软，但避险热诚同期有幅降温，亦会酿成落差。

英伦研究部教导大家，濒临特朗普的盘局，显著的首要预期要有所提防，况兼不不错低估盘局的复杂性；虽然，波幅放大及波动加多，亦是为操作家带来公正，只好熟知新游戏章程，日日亦是好日子，谁作念好意思国总统亦有食饭行情。

本文握管于2025年02月06日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席　格林斯潘（中）及商品内行Jeffrey Christian(左)调换合照。

【作家简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务著名金融公关、财经媒体及投资银行。当年服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体按时嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席寰球金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及阛阓哄骗，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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